Flusso finanziario attualizzato
Il flusso di cassa scontato è una tecnica che determina il valore attuale dei flussi di cassa futuri. Secondo il metodo, si applica un tasso di sconto a ciascun flusso finanziario periodico derivato dal costo del capitale di un'entità. Moltiplicando questo sconto per ogni flusso di cassa futuro si ottiene un importo che è, in aggregato, il valore attuale di tutti i flussi di cassa futuri.
Calcolando i flussi di cassa scontati per una serie di diverse scelte di investimento, è possibile selezionare l'alternativa che si traduce in flussi di cassa scontati maggiori. Questo concetto è utile per calcolare il valore di una futura acquisizione, di un possibile investimento in rendita o di un acquisto di immobilizzazioni.
Il fondamento dell'analisi del flusso di cassa scontato è il concetto che il denaro ricevuto oggi è più prezioso di quello ricevuto in futuro. Il motivo è che qualcuno che accetta di ricevere il pagamento in un secondo momento rinuncia alla possibilità di investire quel denaro in questo momento. L'unico modo per consentire a qualcuno di accettare un pagamento ritardato è pagarlo per il privilegio, noto come reddito da interessi.
Ad esempio, se una persona possiede $ 10.000 ora e li investe a un tasso di interesse del 10%, allora avrà guadagnato $ 1.000 utilizzando il denaro per un anno. Se invece non avesse accesso a quel denaro per un anno, perderebbe i $ 1.000 di reddito da interessi. Il reddito da interessi in questo esempio rappresenta il valore temporale del denaro.
Due metodi di analisi che impiegano il concetto di flusso di cassa scontato sono il valore attuale netto e il tasso di rendimento interno, descritti di seguito.
Valore attuale netto
L'analisi del valore attuale netto (NPV) è utile per determinare il valore corrente di un flusso di flussi di cassa che si estendono nel futuro. Può anche essere utilizzato per confrontare diversi flussi di cassa di questo tipo per decidere quale ha il valore attuale più elevato. NPV è comunemente utilizzato nell'analisi delle richieste di acquisto di capitale, per vedere se un pagamento iniziale per immobilizzazioni e altre spese genererà flussi di cassa netti positivi.
Per calcolare il valore attuale netto, usiamo la seguente formula:
VAN = X × [(1 + r) ^ n - 1] / [r × (1 + r) ^ n]
Dove:
X = L'importo ricevuto per periodo
n = Il numero di periodi
r = Il tasso di rendimento
Tasso di rendimento interno
Il tasso di rendimento interno (IRR) è il tasso di rendimento al quale il valore attuale di una serie di flussi di cassa futuri è uguale al valore attuale di tutti i costi associati. L'IRR è comunemente utilizzato nel budget di capitale per discernere il tasso di rendimento dei flussi di cassa stimati derivanti da un investimento previsto. Il progetto con l'IRR più alto viene selezionato per scopi di investimento.
Il modo più semplice per calcolare il tasso di rendimento interno è aprire Microsoft Excel e quindi seguire questi passaggi:
- Immettere in una cella qualsiasi una cifra negativa che è l'importo del flusso di cassa in uscita nel primo periodo. Ciò è normale quando si acquisiscono immobilizzazioni, poiché vi è una spesa iniziale per acquisire e installare l'attività.
- Immettere i flussi di cassa successivi per ciascun periodo successivo alla spesa iniziale nelle celle immediatamente sotto la cella in cui è stato inserito il valore del flusso di cassa iniziale.
- Accedi alla funzione IRR e specifica l'intervallo di celle in cui hai appena inserito le voci. Il tasso di rendimento interno verrà calcolato automaticamente. Può essere utile utilizzare la funzione Aumenta decimali per aumentare il numero di cifre decimali che compaiono nel tasso di rendimento interno calcolato.
Ad esempio, un'azienda sta esaminando un possibile investimento per il quale è previsto un investimento iniziale previsto di $ 20.000 nel primo anno, seguito da flussi di cassa in entrata di $ 12.000, $ 7.000 e $ 4.000 nei prossimi tre anni. Se inserisci queste informazioni nella funzione IRR di Excel, restituisce un TIR dell'8,965%.
