La differenza tra P / E in avanti e P / E in coda

La differenza fondamentale tra P / E a termine e P / E finale è che la misurazione a termine si basa sui prossimi 12 mesi di guadagni previsti, mentre la cifra finale si basa sugli ultimi 12 mesi di guadagni effettivi. È utile confrontare le due misure per vedere se c'è una tendenza ascendente o discendente nel P / E proiettato rispetto alla cifra P / E finale di base.

La cifra che la maggior parte delle persone vede è il rapporto prezzo / utili finale, dal momento che viene in genere calcolato sulla base degli ultimi 12 mesi di guadagni riportati, o almeno dei guadagni riportati di fine anno. Il rapporto prezzo / utili a termine non è ampiamente distribuito, poiché si basa sulla guida di una società, che può cambiare quando la direzione rivede le proprie stime per i guadagni futuri. Inoltre, se il team di gestione tende ad essere eccessivamente ottimista nelle sue previsioni sugli utili, pochi analisti si prenderanno la briga di calcolare il risultante rapporto prezzo a termine degli utili, supponendo che non sia corretto. Inoltre, alcune società preferiscono emettere linee guida eccessivamente prudenti, in modo da poter battere più facilmente le proprie stime sugli utili.

Una diversa fonte di informazioni per il rapporto prezzo / utili a termine è l'opinione consensuale sugli utili di quegli analisti che seguono abitualmente un'azienda. Il loro giudizio combinato può portare a una valutazione abbastanza realistica degli utili futuri che può essere sostanzialmente migliore rispetto alla guida fornita da un team di gestione eccessivamente conservatore o ottimista.

Il concetto di P / E forward e trailing può essere importante quando si ha a che fare con una potenziale acquisita. I proprietari dell'acquisito probabilmente chiederanno un prezzo basato sui risultati a termine, se vi è un'aspettativa che gli utili aumenteranno. In tal caso, il potenziale acquirente ha la scelta di pagare il prezzo richiesto, in attesa di vedere se gli utili previsti vengono raggiunti o di consentire una disposizione di utili che paga di più i proprietari se i risultati previsti vengono raggiunti.