Utile operativo netto al netto delle imposte (NOPAT)

NOPAT è un acronimo che sta per Net Operating Profit After Tax. La misurazione è un buon modo per comprendere la redditività sottostante di un'azienda eliminando gli effetti del finanziamento e gli effetti fiscali legati al finanziamento, poiché il suo obiettivo principale è sugli utili generati dalle operazioni. NOPAT è particolarmente efficace quando si confrontano i risultati di diverse società dello stesso settore che impiegano strutture finanziarie diverse, poiché i risultati escluderanno gli effetti del finanziamento. In caso contrario, i risultati di una società ad alto indebitamento verrebbero probabilmente visti aumentare o diminuire in relazione ai risultati di altre società con strutture finanziarie più convenzionali.

Tuttavia, NOPAT non dovrebbe essere utilizzato per confrontare aziende in diversi settori, poiché le operazioni di queste organizzazioni avranno ancora strutture di costo essenzialmente diverse. Pertanto, il NOPAT di un'organizzazione manifatturiera ad alta intensità di capitale può essere molto diverso dal NOPAT di un'azienda di servizi.

Se una società non ha costi di finanziamento o interessi attivi, NOPAT è uguale al reddito netto. Pertanto, NOPAT non è particolarmente utile per un'azienda che ha pochi o nessun debito. In questa situazione, un semplice calcolo del reddito netto dovrebbe essere sufficiente per interpretare i risultati di un'organizzazione. La formula per NOPAT è la seguente:

Risultato operativo netto x (1 - aliquota fiscale)

Ad esempio, un'azienda ha un fatturato di $ 1.000.000, un costo delle merci vendute di $ 650.000, spese amministrative di $ 250.000 e interessi passivi (su un carico di debito pesante) di $ 100.000. La sua aliquota fiscale è del 21%. Il conto economico dell'azienda rivela un reddito netto di $ 0, il che sembra implicare che l'organizzazione non sia in grado di generare un profitto. Tuttavia, quando la spesa per interessi viene eliminata e l'aliquota fiscale viene applicata al profitto rimanente, è evidente che la società ha un utile operativo al netto delle imposte di $ 79.000.