L'approccio del reddito residuo
L'approccio del reddito residuo è la misura del reddito netto che un investimento realizza al di sopra della soglia stabilita dal tasso di rendimento minimo assegnato all'investimento. Può essere utilizzato come metodo per approvare o rifiutare un investimento di capitale o per stimare il valore di un'azienda.
Esempio di approccio del reddito residuo
ABC International ha investito 1 milione di dollari nelle attività assegnate alla sua controllata Idaho. In quanto centro di investimento, la struttura viene giudicata in base al rendimento dei fondi investiti. La filiale deve raggiungere un obiettivo di ritorno sull'investimento annuo del 12%. Nel suo periodo contabile più recente, l'Idaho ha generato un reddito netto di $ 180.000. Il rendimento può essere misurato in due modi:
Ritorno sull'investimento . Il ritorno sull'investimento di ABC è del 18%, calcolato come il profitto di $ 180.000 diviso per l'investimento di $ 1 milione.
Reddito residuo . Il reddito residuo è di $ 60.000, calcolato come il profitto che supera il tasso di rendimento minimo di $ 120.000 (12% x $ 1 milione).
E se il manager del centro di investimento dell'Idaho volesse investire $ 100.000 in nuove apparecchiature che genereranno un ritorno di $ 16.000 all'anno? Ciò fornirebbe un reddito residuo di $ 4.000, che è l'importo per il quale supera la soglia minima del 12% del tasso di rendimento. Ciò sarebbe accettabile per la direzione, poiché l'attenzione è rivolta alla generazione di un importo incrementale di cassa.
Ma cosa succede se ABC valuta i propri investimenti potenziali in base alla percentuale di ritorno sull'investimento? In questo caso, il centro di investimento dell'Idaho sta attualmente generando un ritorno sull'investimento del 18%, quindi fare un nuovo investimento che genererà un rendimento del 16% ridurrà il ritorno sull'investimento complessivo della struttura al 17,8% ($ 196.000 di profitto totale / $ 1,1 milioni di totale investimento) - che potrebbe essere motivo di rifiuto dell'investimento proposto.
Pertanto, l'approccio del reddito residuo è migliore dell'approccio del ritorno sull'investimento, poiché accetta qualsiasi proposta di investimento che superi il rendimento minimo richiesto sull'investimento. Viceversa, l'approccio del ritorno sull'investimento tende a provocare il rifiuto di qualsiasi progetto il cui rendimento previsto è inferiore al tasso di rendimento medio del centro di profitto, anche se il rendimento previsto è maggiore del tasso di rendimento minimo richiesto.
Considerazioni aggiuntive
L'approccio del reddito residuo potrebbe non essere così superiore come indicato dall'esempio precedente, per due motivi:
Se un'azienda ha solo una quantità limitata di liquidità disponibile per gli investimenti in attività, potrebbe dover utilizzare una varietà di criteri di selezione per stabilire la migliore combinazione possibile di investimenti, non tutti basati sul reddito residuo. Possono essere presi in considerazione anche altri fattori, come l'attenuazione del rischio e il rispetto delle normative ambientali.
Nell'analisi del throughput, l'unico fattore che conta è l'impatto di un investimento proposto sulla capacità di un'azienda di aumentare il proprio throughput totale (entrate meno costi totalmente variabili). In base a questo concetto, l'obiettivo principale è migliorare la produttività attraverso l'operazione dei colli di bottiglia o ridurre i costi operativi. Questa analisi richiede una considerazione dell'utilizzo dei colli di bottiglia in base alla probabile combinazione di prodotti da produrre e ai loro margini. Questa è un'analisi molto più dettagliata di quella contemplata dall'approccio più semplicistico del reddito residuo.
Se il metodo del reddito residuo è calcolato dalle stime dei risultati futuri, esiste il rischio che le stime siano così imprecise da rendere non validi i risultati dell'analisi.
Significati alternativi
Nella finanza personale, il reddito residuo si riferisce alla quantità di denaro rimanente dopo che tutte le bollette sono state pagate. Questa interpretazione è spesso utilizzata dai prestatori per accertare se un individuo ha la capacità di sostenere i pagamenti su un altro prestito.
