Il tasso di rendimento richiesto
Il tasso di rendimento richiesto è il rendimento minimo che un investitore si aspetta di ottenere investendo in un progetto. Un investitore in genere imposta il tasso di rendimento richiesto aggiungendo un premio per il rischio alla percentuale di interesse che potrebbe essere ottenuta investendo i fondi in eccesso in un investimento privo di rischio. Il tasso di rendimento richiesto è influenzato dai seguenti fattori:
Rischio dell'investimento . Una società o un investitore può insistere su un tasso di rendimento richiesto più elevato per ciò che viene percepito come un investimento rischioso o un rendimento inferiore su un investimento a rischio inferiore. Alcune entità investiranno persino fondi in titoli di stato a rendimento negativo se le obbligazioni sono percepite come molto sicure.
Liquidità dell'investimento . Se un investimento non può restituire fondi per un certo numero di anni, ciò aumenta effettivamente il rischio dell'investimento, che a sua volta aumenta il tasso di rendimento richiesto.
Inflazione . Il tasso di rendimento richiesto deve essere sovrapposto al tasso di inflazione previsto. Pertanto, un alto tasso di inflazione atteso aumenterà drasticamente il tasso di rendimento richiesto.
Il tasso di rendimento richiesto è utile come parametro o soglia, al di sotto della quale vengono scartati possibili progetti e investimenti. Pertanto, può essere uno strumento eccellente per selezionare una varietà di opzioni di investimento. Tuttavia, la direzione potrebbe deliberatamente scegliere di ignorare questa metrica e investire pesantemente in un'area considerata di importanza strategica a lungo termine per l'azienda; in questo caso, l'aspettativa è che il tasso di rendimento richiesto sarà effettivamente raggiunto, ma in un momento futuro.
Il tasso di rendimento richiesto non è lo stesso del costo del capitale di un'impresa. Il costo del capitale è il costo che un'azienda sostiene in cambio dell'utilizzo del debito, delle azioni privilegiate e delle azioni ordinarie che le vengono date da istituti di credito e investitori. Il costo del capitale rappresenta il tasso di rendimento più basso al quale un'azienda dovrebbe investire i fondi, poiché qualsiasi rendimento al di sotto di tale livello rappresenterebbe un rendimento negativo sul proprio debito e patrimonio netto. Il tasso di rendimento richiesto non dovrebbe mai essere inferiore al costo del capitale e potrebbe essere notevolmente superiore.
Il livello del tasso di rendimento richiesto, se troppo alto, spinge efficacemente il comportamento di investimento verso investimenti più rischiosi. Pertanto, un tasso di rendimento del 3% consentirebbe di investire in una varietà di opportunità a basso rischio, mentre un tasso di rendimento del 15% eliminerebbe probabilmente le opzioni a basso rischio, lasciando un investitore con un numero molto minore di rischi più elevati. opportunità di investimento alternative.
Il tasso di rendimento richiesto è noto anche come tasso di rendimento minimo.
