Total asset turnover ratio
Il rapporto di rotazione delle attività totali confronta le vendite di un'azienda con la sua base di attività. Il rapporto misura la capacità di un'organizzazione di produrre vendite in modo efficiente e viene generalmente utilizzato da terze parti per valutare le operazioni di un'azienda. Idealmente, un'azienda con un elevato indice di rotazione delle attività totali può operare con meno risorse rispetto a un concorrente meno efficiente, e quindi richiede meno debito e capitale proprio per operare. Il risultato dovrebbe essere un rendimento relativamente maggiore per i suoi azionisti.
La formula per il turnover totale degli asset è:
Vendite nette ÷ Attività totali = Rotazione totale delle attività
Ad esempio, un'azienda che ha un fatturato netto di $ 10.000.000 e un patrimonio totale di $ 5.000.000 ha un rapporto di rotazione totale delle attività di 2,0. Questo calcolo viene solitamente eseguito su base annuale.
È meglio tracciare il rapporto su una linea di tendenza, per individuare cambiamenti significativi nel tempo. Inoltre, confrontalo con lo stesso rapporto per i concorrenti, che può indicare quali altre società sono più efficienti nell'ottenere più vendite dai loro beni.
Ci sono diversi problemi con il rapporto, che sono:
La misura presume che le vendite aggiuntive siano buone, quando in realtà la vera misura della performance è la capacità di generare un profitto dalle vendite. Pertanto, un rapporto di turnover elevato non si traduce necessariamente in maggiori profitti.
Il rapporto è utile solo nelle industrie a più alta intensità di capitale, che di solito coinvolgono la produzione di beni. Un'industria dei servizi ha in genere una base di attività molto più piccola, il che rende il rapporto meno rilevante.
Una società potrebbe aver scelto di esternalizzare i propri impianti di produzione, nel qual caso ha una base di asset molto inferiore rispetto ai suoi concorrenti. Ciò può comportare un livello di fatturato molto più elevato, anche se l'azienda non è più redditizia dei suoi concorrenti.
Un'azienda può essere penalizzata per aver deliberatamente aumentato le proprie risorse per migliorare la propria posizione competitiva, ad esempio aumentando i livelli di inventario al fine di soddisfare più ordini dei clienti in un breve periodo di tempo.
Il denominatore include l'ammortamento accumulato, che varia in base alla politica aziendale relativa all'uso dell'ammortamento accelerato. Questo non ha nulla a che fare con le prestazioni effettive, ma può alterare i risultati della misurazione.
In generale, la misura del ritorno sulle attività è migliore del rapporto di rotazione totale delle attività, poiché pone l'accento sui profitti, piuttosto che sulle vendite.
