La differenza tra NPV e IRR

NPV e IRR sono entrambi utilizzati nel processo di valutazione delle spese in conto capitale. Il valore attuale netto (NPV) attualizza il flusso di flussi di cassa attesi associati a un progetto proposto al loro valore corrente, che presenta un surplus o una perdita di cassa per il progetto. Il tasso di rendimento interno (IRR) calcola il tasso di rendimento in percentuale al quale quegli stessi flussi di cassa risulteranno in un valore attuale netto pari a zero. I due metodi di capital budgeting presentano le seguenti differenze:

• Risultato . Il metodo NPV restituisce un valore in dollari che un progetto produrrà, mentre IRR genera il rendimento percentuale che ci si aspetta che il progetto crei.
• Scopo . Il metodo NPV si concentra sui surplus di progetto, mentre l'IRR si concentra sul livello di flusso di cassa di pareggio di un progetto.
• Supporto decisionale . Il metodo NPV presenta un risultato che costituisce la base per una decisione di investimento, poiché presenta un rendimento in dollari. Il metodo IRR non aiuta a prendere questa decisione, poiché il suo rendimento percentuale non dice all'investitore quanto denaro verrà guadagnato.
• Tasso di reinvestimento . Il tasso di rendimento presunto per il reinvestimento dei flussi di cassa intermedi è il costo del capitale dell'impresa quando viene utilizzato NPV, mentre è il tasso di rendimento interno con il metodo IRR.
• Problemi di tasso di sconto . Il metodo NPV richiede l'uso di un tasso di sconto, che può essere difficile da derivare, poiché la direzione potrebbe volerlo aggiustare in base ai livelli di rischio percepiti. Il metodo IRR non ha questa difficoltà, poiché il tasso di rendimento è semplicemente derivato dai flussi di cassa sottostanti.

Generalmente, NPV è il metodo più utilizzato. L'IRR tende a essere calcolato come parte del processo di capital budgeting e fornito come informazione aggiuntiva.