Come calcolare il prezzo di emissione di un'obbligazione
Il prezzo di emissione di un'obbligazione si basa sulla relazione tra il tasso di interesse che l'obbligazione paga e il tasso di interesse di mercato pagato alla stessa data. I passaggi fondamentali necessari per determinare il prezzo di emissione sono:
Determina l'interesse pagato dall'obbligazione . Ad esempio, se un'obbligazione paga un tasso di interesse del 5% una volta all'anno su un importo nominale di $ 1.000, il pagamento degli interessi è di $ 50.
Trova il valore attuale dell'obbligazione . Per continuare con l'esempio, se l'obbligazione scade in cinque anni, il suo fattore di valore attuale è 0,74726, come preso da una tabella per il valore attuale di 1 dovuto in n periodi, e basato sul tasso di interesse di mercato del 6%. Il valore attuale dell'obbligazione è quindi $ 747,26.
Calcola il valore attuale dei pagamenti di interessi . Per continuare con l'esempio, il valore attuale di una rendita ordinaria dell'1 al 6% per cinque anni è 4,21236. Quando moltiplichiamo questo fattore del valore attuale per il pagamento degli interessi annuali di $ 50, arriviamo a un valore attuale di $ 210,62 per i pagamenti degli interessi.
Calcola il prezzo delle obbligazioni . Il prezzo dell'obbligazione dovrebbe essere $ 957,88, che è la somma del valore attuale del rimborso dell'obbligazione che è dovuto alla sua scadenza in cinque anni e del valore attuale del flusso correlato di futuri pagamenti di interessi.
Poiché il prezzo dell'obbligazione è inferiore al suo valore nominale, è evidente che il tasso di interesse pagato sull'obbligazione è inferiore al tasso di mercato. Gli investitori stanno quindi offrendo il suo prezzo al ribasso per ottenere un tasso di interesse effettivo che corrisponda al tasso di mercato. Se il risultato di questo calcolo fosse stato invece un prezzo superiore al valore nominale dell'obbligazione, il tasso d'interesse pagato sull'obbligazione sarebbe stato superiore al tasso di mercato.
Quando un emittente di obbligazioni vende obbligazioni con uno sconto rispetto al loro valore nominale, registra un addebito dell'importo dello sconto, un addebito sul conto in contanti e un credito sul conto pagabile delle obbligazioni per l'intero valore nominale delle obbligazioni. Quindi ammortizza lo sconto per il periodo rimanente dell'obbligazione, il che si traduce in un aumento dell'importo riconosciuto degli interessi passivi.
Quando un emittente di obbligazioni vende obbligazioni a un prezzo superiore al loro valore nominale, registra un addebito sul conto in contanti, un credito sul conto pagabile delle obbligazioni per l'intero valore nominale delle obbligazioni e un credito per l'importo del premio. Quindi ammortizza il premio per il periodo rimanente dell'obbligazione, il che si traduce in una riduzione dell'importo riconosciuto degli interessi passivi.
