Il metodo del flusso di cassa scontato

Il metodo dei flussi di cassa scontati è concepito per stabilire il valore attuale di una serie di flussi di cassa futuri. Le informazioni sul valore attuale sono utili per gli investitori, in quanto il valore di un'attività in questo momento vale più del valore di quella stessa attività che è disponibile solo in una data successiva. Un investitore utilizzerà il metodo del flusso di cassa scontato per ricavare il valore attuale di diversi investimenti concorrenti e di solito sceglie quello che ha il valore attuale più alto. L'investitore non può scegliere un investimento con il valore attuale più elevato se è anche considerato un'opportunità più rischiosa rispetto agli altri investimenti potenziali. I passaggi da eseguire per calcolare il valore attuale con il metodo del flusso di cassa scontato sono i seguenti:

1. Elencare in dettaglio tutti i flussi di cassa positivi e negativi associati a un investimento. Ciò può includere quanto segue:
   • L'acquisto iniziale
   • Manutenzione successiva sull'acquisto iniziale
   • L'investimento di capitale circolante associato all'acquisto iniziale
   • Il profitto sulle vendite di beni e servizi derivato dall'investimento
   • L'importo dell'imposta sul reddito protetta dall'ammortamento dell'attività acquisita
   • La riduzione del capitale circolante che si verifica una volta che l'attività viene successivamente venduta
   • Il valore di realizzo del bene che ci si aspetta al momento della vendita al termine della sua vita utile
2. Determina il costo del capitale dell'investitore. Questo è il costo al netto delle imposte del debito, delle azioni privilegiate e delle azioni ordinarie dell'investitore. Può anche essere aggiustato al rialzo per tenere conto del rischio aggiuntivo associato a un investimento. Il costo delle azioni ordinarie dell'investitore è il più costoso e il più difficile da calcolare.
3. Inserisci i flussi di cassa della Fase 1 e il costo del capitale della Fase 2 nel seguente calcolo per ricavare il valore attuale di tutti i flussi di cassa:

Valore attuale netto = X × [(1 + r) ^ n - 1] / [r × (1 + r) ^ n]

Dove:

X = L'importo ricevuto per periodo

n = Il numero di periodi

r = Il rendimento richiesto (costo del capitale)

La formula precedente può essere inserita nel foglio di calcolo elettronico di Excel per arrivare alla cifra del flusso di cassa scontato.