Come operare con zero capitale circolante

Il capitale circolante zero è una situazione in cui non c'è eccesso di attività correnti rispetto alle passività correnti da finanziare. Il concetto viene utilizzato per ridurre il livello di investimento richiesto per gestire un'impresa, il che può anche aumentare il ritorno sull'investimento per gli azionisti.

Il capitale circolante è la differenza tra attività correnti e passività correnti ed è composto principalmente da crediti, inventario e conti fornitori. La quantità di capitale circolante che un'azienda deve investire è solitamente considerevole e può persino superare il suo investimento in attività fisse. La quantità di capitale circolante aumenterà man mano che un'azienda aumenta le sue vendite a credito, poiché i crediti si espandono. Inoltre, i livelli di inventario aumentano con la crescita delle vendite, poiché la direzione sceglie di mantenere più inventario in magazzino per supportare le vendite in corso, di solito sotto forma di unità di stoccaggio aggiuntive per soddisfare le esigenze dei clienti.

Di conseguenza, un'azienda in crescita sembra sempre essere a corto di liquidità, perché le sue esigenze di capitale circolante sono in costante aumento. In questa situazione, un'azienda può avere interesse ad operare con zero capitale circolante. Ciò richiede i seguenti due elementi:

  • Produzione basata sulla domanda . È quasi impossibile evitare aumenti del capitale circolante se la direzione insiste nel mantenere le scorte di magazzino a disposizione per soddisfare le esigenze previste dei clienti. Per ridurre i requisiti di capitale, impostare un sistema di produzione just-in-time che costruisce unità solo quando vengono ordinate dai clienti. In questo modo si eliminano tutte le scorte di prodotti finiti. Inoltre, installa un sistema di approvvigionamento just-in-time che acquista solo materie prime per supportare la quantità esatta di unità basate sulla domanda che devono essere prodotte. Questo approccio elimina essenzialmente l'investimento in inventario. Un approccio alternativo consiste nell'esternalizzare tutta la produzione e chiedere al fornitore di spedire le merci direttamente ai clienti dell'azienda (noto come drop shipping).

  • Termini attivi e passivi . I termini in base ai quali viene concesso il credito ai clienti devono essere ridotti, mentre i termini di pagamento ai fornitori devono essere estesi. Idealmente, il denaro dovrebbe essere ricevuto dai clienti prima che sia dovuto per il pagamento ai fornitori. Ciò significa essenzialmente che i pagamenti dei clienti finanziano direttamente i pagamenti ai fornitori.

Ad esempio, un produttore di computer può insistere affinché i suoi clienti effettuino pagamenti con carta di credito in contanti, ordina parti di componenti dai fornitori a credito, le assembla secondo un sistema just-in-time e quindi paga i suoi fornitori. Il risultato può essere non solo zero capitale circolante, ma anche capitale circolante negativo.

Sebbene il concetto di capitale circolante zero possa inizialmente sembrare allettante, è estremamente difficile da implementare, per i seguenti motivi:

  • I clienti non sono disposti a pagare in anticipo, ad eccezione dei beni di consumo. I clienti più grandi non solo non saranno disposti a pagare in anticipo, ma potrebbero anche richiedere un pagamento ritardato.

  • I fornitori in genere offrono condizioni di credito standard del settore ai propri clienti e saranno disposti ad accettare termini di pagamento più lunghi solo in cambio di prezzi dei prodotti più elevati.

  • Un sistema di produzione just-in-time basato sulla domanda può essere un concetto difficile da accettare per i clienti in quei settori in cui la concorrenza si basa sull'evasione immediata degli ordini (che richiede una certa quantità di scorte disponibili).

  • In un settore dei servizi, non c'è inventario, ma ci sono molti dipendenti, che in genere vengono pagati più velocemente di quanto i clienti siano disposti a pagare. Pertanto, il libro paga prende essenzialmente il posto dell'inventario nel concetto di capitale circolante e deve essere pagato a intervalli frequenti.

In breve, zero capitale circolante è un concetto interessante, ma di solito non è un'implementazione pratica. Tuttavia, se un'azienda può migliorare il proprio capitale circolante in una qualsiasi delle tre aree chiave, può almeno ridurre il proprio investimento in capitale circolante, il che è certamente un obiettivo degno.

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