Definizione della spirale della morte

Una spirale mortale è una situazione in cui il continuo calo del prezzo di mercato delle azioni di una società fa sì che un maggior numero di investitori in possesso di obbligazioni convertibili o azioni privilegiate convertano le proprie azioni in azioni ordinarie dell'emittente, con la conseguenza che i proprietari originali dell'azienda perdono il controllo l'entità. Questa situazione è innescata da una disposizione negli strumenti convertibili, in base alla quale il rapporto di conversione aumenta al diminuire del prezzo di mercato delle azioni ordinarie. La situazione si autoalimenta, perché le prime conversioni in azioni ordinarie diluiscono l'utile per azione dell'emittente, provocando ulteriori conversioni in azioni ordinarie, che diluiscono ulteriormente gli utili, e così via. Alla fine, ci saranno molte azioni ordinarie in circolazione, con conseguenti bassi guadagni per azione e probabilmente un prezzo delle azioni molto basso. Dato questo rischio,una società che emette strumenti convertibili che possono provocare una spirale mortale è probabilmente alla disperata ricerca di denaro.