Legame seriale

Un'obbligazione seriale è un'emissione di obbligazioni in cui una parte del numero totale di obbligazioni viene pagata ogni anno. Ciò si traduce in una graduale diminuzione dell'importo totale del debito dell'emittente in essere. Ad esempio, un'obbligazione seriale di $ 1.000.000 di dieci anni farà maturare $ 100.000 di obbligazioni una volta all'anno per dieci anni.

Un'obbligazione seriale è progettata per supportare le esigenze di finanziamento di un progetto di capitale che fornisce un flusso costante di fondi per pagare il debito nel tempo. Ad esempio, una strada a pedaggio può richiedere un finanziamento iniziale con un'emissione di obbligazioni, dopodiché i proventi del pedaggio vengono utilizzati per ripagare le obbligazioni per un lungo periodo di tempo. La stessa situazione si verifica per un complesso di appartamenti, dove le obbligazioni vengono utilizzate per pagare la costruzione del complesso e gli affitti risultanti vengono utilizzati per pagare le obbligazioni.

Al contrario, le obbligazioni seriali non sono adatte quando i flussi di cassa che dovrebbero essere generati da un progetto finanziato con le obbligazioni saranno irregolari, ritardati o incerti. In tali casi, strutturare un'obbligazione come un'obbligazione seriale potrebbe comportare un default piuttosto presto nel periodo di riacquisto.

Il vantaggio per l'emittente di un'obbligazione seriale è che verranno pagati meno interessi per tutta la durata delle obbligazioni, poiché l'importo complessivo del contante prestato all'emittente è notevolmente ridotto. Il vantaggio per l'investitore è il ridotto rischio di insolvenza, poiché la responsabilità di rimborso dell'emittente è in costante diminuzione.