Definizione del valore aggiunto per gli azionisti

Il valore aggiunto per gli azionisti è una misura del valore incrementale di un'azienda per coloro che hanno investito in essa. In sostanza, il calcolo mostra l'ammontare dei guadagni aggiuntivi che un'azienda sta generando per i suoi investitori che è superiore al suo costo dei fondi. Fornisce informazioni più rilevanti rispetto all'utile netto normalmente riportato da un'impresa, poiché l'utile netto da solo non tiene conto del costo dei fondi. Il calcolo è:

Risultato operativo netto al netto delle imposte - Costo del capitale = valore aggiunto per gli azionisti

Diversi punti riguardanti il ​​calcolo sono:

  • Nel calcolo sono inclusi solo gli utili operativi, escludendo così gli effetti estranei di eventuali proventi o oneri legati a problemi di finanziamento o poste inusuali.

  • Il costo del capitale è costituito dal costo medio ponderato del debito e del capitale proprio della società, che include le azioni privilegiate.

Quando si utilizza questa misurazione, tenere presente i seguenti problemi:

  • La performance dell'azienda e il costo del suo debito sono collegati. Cioè, i finanziatori aumenteranno il costo dei fondi se i risultati dell'azienda diminuiscono, il che a sua volta aumenta il costo del capitale e quindi riduce il risultato del valore aggiunto per gli azionisti. Pertanto, le scarse prestazioni aziendali tendono a innescare un declino accelerato di questa misurazione. È vero anche il contrario quando le prestazioni migliorano.

  • La misurazione dovrebbe essere basata sugli ultimi 12 mesi di prestazioni su base continuativa, per fornire i risultati più recenti. Le misurazioni a lungo termine basate su vecchi risultati storici possono avere poca rilevanza, soprattutto se c'è stato un cambiamento sostanziale recente nella performance aziendale.

  • Il costo del capitale può essere difficile da accertare se una società è di proprietà privata, pertanto si consiglia di limitare l'uso di questa misurazione alle società di proprietà pubblica.

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