Rapporto intervallo difensivo
Il rapporto intervallo difensivo confronta una serie di attività liquide con i livelli di spesa per determinare per quanto tempo un'azienda può continuare a pagare le bollette. Non esiste una risposta corretta al numero di giorni durante i quali le attività esistenti forniranno fondi sufficienti per supportare le operazioni aziendali. Invece, rivedi la misurazione nel tempo per vedere se l'intervallo difensivo sta diminuendo; questo è un indicatore che la riserva di liquidità della società sta gradualmente diminuendo in proporzione ai suoi obblighi di pagamento immediati.
Per calcolare il rapporto dell'intervallo difensivo, aggregare gli importi in contanti, titoli negoziabili e conti commerciali disponibili, quindi dividere per l'importo medio delle spese giornaliere. Si noti che il denominatore non è l'importo medio delle spese, poiché ciò può escludere eventuali spese in corso effettuate per le attività. Inoltre, inserire solo i crediti commerciali al numeratore, poiché altri crediti (come ad esempio i funzionari della società) potrebbero non essere esigibili a breve termine. La formula è:
(Contanti + Titoli negoziabili + Crediti commerciali) ÷ Spese giornaliere medie
Ci sono diversi problemi con questo calcolo che dovrebbero essere considerati quando si valutano i suoi risultati, che sono:
Incoerenza della spesa . Il difetto centrale è che l'importo medio delle spese che un'azienda sostiene quotidianamente non è coerente. Al contrario, è estremamente grumoso. Ad esempio, potrebbe non esserci una spesa significativa richiesta per diversi giorni, seguita da un grande pagamento in busta paga e quindi da un grande pagamento a un fornitore specifico. A causa della tempistica disomogenea delle spese, il rapporto non fornisce una visione eccessivamente accurata di quanto a lungo le risorse di un'azienda supporteranno le operazioni.
Ricostituzione dei crediti . Le cifre relative alla liquidità e alla contabilità clienti utilizzate nel numeratore vengono costantemente reintegrate con nuove vendite, quindi dovrebbe esserci più liquidità disponibile da questa fonte di quanto indicato dal rapporto.
Incoerenza della ricevuta . Le entrate di cassa tendono ad essere irregolari quanto le spese, quindi la quantità di denaro disponibile per pagare effettivamente le spese potrebbe non essere adeguata.
Ad esempio, Hammer Industries sta soffrendo per un calo ciclico nel settore delle attrezzature pesanti, ma il ciclo sembra essere in ripresa. L'azienda si aspetta un pagamento in contanti anticipato da un importante cliente entro 60 giorni. Nel frattempo, il CEO vuole capire la capacità dell'azienda di rimanere in attività al suo attuale tasso di spesa. Le seguenti informazioni si applicano all'analisi:
Contanti = $ 1.200.000
Titoli negoziabili = $ 3.700.000
Crediti commerciali = $ 4.100.000
Spese giornaliere medie = $ 138.500
Il calcolo del rapporto intervallo difensivo è:
($ 1.200.000 in contanti + $ 3.700.000 titoli negoziabili + $ 4.100.000 crediti) ÷ $ 138.500 Spese medie giornaliere
= 65 giorni
Il rapporto rivela che la società ha liquidità sufficiente per rimanere in funzione per 65 giorni. Tuttavia, questa cifra è così vicina alla prevista ricezione di contanti da parte del cliente che può avere senso eliminare tutte le spese discrezionali per i prossimi mesi, per estendere il periodo durante il quale la liquidità residua può essere allungata.
