Ritorno sulla definizione del capitale totale
Il ritorno sul capitale totale misura l'efficienza con cui i fondi investiti vengono utilizzati in un'azienda. Confronta la redditività di un'organizzazione con l'importo aggregato dei fondi investiti in essa. Il concetto è più applicabile alle aziende che utilizzano grandi quantità di debito nella struttura del capitale. Queste entità utilizzano la leva finanziaria per ottenere un elevato rendimento del capitale proprio. Per vedere come si comportano quando si utilizzano tutte le forme di finanziamento, utilizziamo il rendimento del capitale totale.
La formula per il rendimento del capitale totale consiste nel dividere i guadagni prima degli interessi e delle tasse per l'importo aggregato del debito e del capitale proprio. Il calcolo è:
Guadagni prima di interessi e tasse ÷ (debito + capitale)
= Ritorno sul capitale totale
Ad esempio, un'azienda ha generato $ 150.000 di guadagni prima di interessi e tasse. Alla fine del periodo di riferimento, ha $ 300.000 di debito e $ 700.000 di capitale. Il suo rendimento sul capitale totale è:
$ 150.000 guadagni prima di interessi e tasse ÷ ($ 300.000 di debito + $ 700.000 di capitale)
= 15% di ritorno sul capitale totale
La misurazione può essere modificata per utilizzare l'utile di esercizio, se vi sono risultati di redditività vagante da finanziamenti e altre attività che distorcono sostanzialmente i risultati. Ad esempio, potrebbe esserci una grande quantità di reddito basato su derivati che maschera una perdita operativa.