Definizione di sottoscrizione

La sottoscrizione è lo scambio di una commissione per l'accettazione del rischio. Si tratta di un trasferimento del rischio da una parte all'altra ed è più comunemente applicato al settore assicurativo, dove i clienti pagano un assicuratore per assumersi rischi specifici. Se si verifica un rischio coperto, il sottoscrittore paga al cliente un importo indicato nel relativo contratto di assicurazione. Il termine deriva dalla pratica di far firmare alla persona che si assume il rischio il proprio nome sotto la quantità di rischio che ha accettato di accettare.

Il concetto si applica anche all'investment banking, dove un sottoscrittore assiste un cliente nella vendita dei suoi titoli alla comunità degli investitori. Il sottoscrittore si assume il rischio garantendo che i titoli saranno venduti a un prezzo minimo; il sottoscrittore farà la differenza se ciò non avviene. Il sottoscrittore può anche guadagnare un profitto sostanziale vendendo i titoli a un prezzo più alto e intascando la differenza.

I sottoscrittori possono scaricare una parte del rischio associato a una transazione formando un sindacato di più entità di sottoscrizione. Se si verifica un rischio, la relativa obbligazione di pagamento viene ripartita tra i membri del sindacato, in modo che nessun soggetto sosterrà l'onere dell'intero pagamento.

Il concetto di sottoscrizione nasce anche nel settore bancario commerciale, dove il prestatore si assume il rischio che un mutuatario non sia in grado di rimborsare un prestito. In cambio, il mutuatario paga interessi e commissioni per l'avvio del prestito al prestatore.

Un aspetto chiave del ruolo di sottoscrizione è la valutazione del rischio. La parte che si assume il rischio esamina il bilancio dell'altra parte e il relativo rischio dell'operazione proposta. Sulla base di queste informazioni e insieme alla precedente esperienza nel campo del sottoscrittore, si arriva a un prezzo al quale è disposto a svolgere il ruolo di garante. Se il livello di rischio sembra essere troppo alto, il sottoscrittore può rifiutarsi di concludere una transazione a qualsiasi prezzo.