Definizione di abbraccio dell'orso

Un abbraccio da orso è un'offerta per acquistare le azioni di un'azienda a un prezzo chiaramente superiore a quello che effettivamente vale. Questa offerta ha lo scopo di eliminare la possibilità di offerte concorrenti, rendendo difficile per l'azienda target rifiutare l'offerta. È particolarmente probabile che venga utilizzato quando c'è qualche dubbio che i proprietari della società target accetterebbero un'offerta inferiore.

Il consiglio di amministrazione della società target ha la responsabilità fiduciaria di ottenere il miglior rendimento possibile per gli azionisti dell'attività target, quindi il consiglio può essere essenzialmente costretto ad acconsentire e accettare l'offerta. In caso contrario, il consiglio potrebbe affrontare azioni legali da parte degli azionisti. Un altro vantaggio dell'abbraccio dell'orso è che altri potenziali offerenti molto probabilmente staranno alla larga, poiché il prezzo offerto è così alto che sarebbe antieconomico per loro superare l'offerta.

Se il consiglio di amministrazione non accetta l'offerta di abbraccio, c'è una minaccia implicita che l'acquirente porti la questione direttamente agli azionisti con un'offerta pubblica di acquisto delle loro azioni. Quindi, l'abbraccio dell'orso è essenzialmente una strategia in due fasi: un'offerta iniziale travolgente al consiglio, seguita dalla stessa offerta agli azionisti.

Sebbene ci siano buone probabilità che una strategia di abbraccio da orso funzioni, lo svantaggio è che può essere estremamente costosa, quindi l'acquirente ha poche possibilità di guadagnare un adeguato ritorno sull'investimento nell'obiettivo. Questo approccio è necessario solo per un'acquisizione ostile, poiché di solito è possibile ottenere un'acquisizione amichevole con un investimento minore.

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