Ritorno sulle attività totali

Il rendimento delle attività totali confronta i guadagni di un'azienda con le attività totali investite in essa. La misura indica se la direzione può utilizzare efficacemente le attività per generare un rendimento ragionevole per un'azienda, esclusi gli effetti della tassazione o le questioni finanziarie.

Il calcolo del rendimento del totale attivo è l'utile prima degli interessi e delle imposte (EBIT), diviso per il valore del totale attivo riportato nel bilancio. Il dato EBIT viene utilizzato al posto dell'utile netto per focalizzare l'attenzione sugli utili operativi. La formula è:

Guadagni prima di interessi e tasse ÷ Attività totali = Ritorno sulle attività totali

Ad esempio, ABC International riporta profitti netti di $ 100.000. Questa cifra include interessi passivi di $ 12.000 e imposte sul reddito di $ 28.000. Quando queste due spese vengono aggiunte, l'EBIT dell'azienda è di $ 140.000. La cifra totale delle attività per l'azienda è di $ 4.000.000. Pertanto, il rendimento delle attività totali è:

$ 140.000 EBIT ÷ $ 4.000.000 Attività totali = 3,5% Ritorno sulle attività totali

L'importo totale dell'attivo è comprensivo di contropartite, il che significa che l'ammortamento accumulato e il fondo svalutazione crediti vengono sottratti dall'ammontare lordo delle attività in bilancio.

Il concetto è utile per scopi di confronto. Ad esempio, un analista esterno può confrontare il rendimento delle attività totali di un certo numero di concorrenti nello stesso settore per determinare quale sta segnalando l'utilizzo più efficiente delle risorse rispetto ai guadagni.

Internamente, il concetto può essere utilizzato come base per un'indagine dettagliata di quali risorse sono non produttive e quindi dovrebbero essere smaltite. Può anche portare a un esame dell'investimento di capitale circolante, per vedere se le politiche operative possono essere modificate per ridurre al minimo l'ammontare del capitale circolante.

Una preoccupazione con questa misurazione è che il denominatore deriva dai valori contabili, piuttosto che dai valori di mercato. Ciò è particolarmente preoccupante quando un'azienda ha un grande investimento in immobilizzazioni che hanno un valore superiore a quello indicato dai valori contabili riportati. In questo caso, il rendimento calcolato sul totale delle attività è superiore a quello che è realmente il caso, poiché il denominatore è troppo basso.

Un'altra preoccupazione con questa misurazione è che non si concentra su come sono stati finanziati i beni. Se un'azienda utilizza un debito ad alto costo per acquistare le proprie attività, il rendimento delle attività totali potrebbe essere favorevole, mentre l'attività è effettivamente a rischio di inadempienza sul debito.