Contratto di cambio a termine

Panoramica dei contratti di cambio a termine

Un contratto di cambio a termine è un accordo in base al quale un'azienda accetta di acquistare una certa quantità di valuta estera in una data futura specifica. L'acquisto viene effettuato a un tasso di cambio predeterminato. Sottoscrivendo questo contratto, l'acquirente può proteggersi dalle successive fluttuazioni del tasso di cambio di una valuta estera. L'intento di questo contratto è di coprire una posizione in valuta estera al fine di evitare una perdita, o di speculare su future variazioni di un tasso di cambio al fine di generare un guadagno.

I tassi di cambio a termine possono essere ottenuti per dodici mesi nel futuro; è possibile ottenere quotazioni per le principali coppie di valute (come dollari ed euro) per un periodo che va dai cinque ai dieci anni in futuro.

Il tasso di cambio è composto dai seguenti elementi:

• Il prezzo spot della valuta
• La commissione di transazione della banca
• Un aggiustamento (su o giù) per il differenziale di tasso di interesse tra le due valute. In sostanza, la valuta del paese con un tasso di interesse più basso verrà scambiata a un premio, mentre la valuta del paese con un tasso di interesse più alto verrà scambiata con uno sconto. Ad esempio, se il tasso di interesse domestico è inferiore a quello dell'altro paese, la banca che funge da controparte aggiunge punti al tasso a pronti, il che aumenta il costo della valuta estera nel contratto a termine.

Il calcolo del numero di punti sconto o premio da sottrarre o aggiungere a un contratto forward si basa sulla seguente formula: