Analisi della struttura del capitale

L'analisi della struttura del capitale è una valutazione periodica di tutte le componenti del finanziamento del debito e del capitale utilizzato da un'impresa. Lo scopo dell'analisi è valutare quale combinazione di debito e capitale dovrebbe avere l'azienda. Questo mix varia nel tempo in base ai costi del debito e del capitale e ai rischi a cui è sottoposta un'impresa. L'analisi della struttura del capitale è solitamente limitata al debito a breve termine, ai contratti di locazione, al debito a lungo termine, alle azioni privilegiate e alle azioni ordinarie. L'analisi può essere programmata regolarmente oppure può essere attivata da uno dei seguenti eventi:

  • L'imminente scadenza di uno strumento di debito, che potrebbe dover essere sostituito o estinto

  • La necessità di trovare finanziamenti per l'acquisizione di un capitale fisso

  • La necessità di finanziare un'acquisizione

  • Una richiesta da parte di un investitore chiave per il riacquisto di azioni da parte dell'azienda

  • Una richiesta da parte degli investitori di un dividendo maggiore

  • Una variazione attesa del tasso di interesse di mercato

Quando ti impegni in un'analisi della struttura del capitale, considera le seguenti domande:

  • In che modo la struttura del capitale attuale o prevista influisce sui contratti di prestito, come il rapporto debito / patrimonio netto? Se l'effetto è negativo, potrebbe non essere possibile acquisire alcun debito aggiuntivo o potrebbe essere necessario estinguere il debito esistente.

  • Esistono costose tranche di debito che possono essere estinte? Ciò implica una discussione sugli usi alternativi per qualsiasi denaro disponibile, che potrebbe essere impiegato in modo più redditizio altrove.

  • Gli utilizzi del contante all'interno dell'attività dell'azienda stanno iniziando a diminuire? In tal caso, ha più senso restituire denaro agli investitori riacquistando azioni o emettendo più dividendi?

  • La situazione finanziaria dell'azienda è così difficile che sarà più difficile ottenere prestiti in futuro? In caso affermativo, ha senso ristrutturare le operazioni per migliorare la redditività e quindi riaprire questa alternativa di finanziamento?

  • L'addetto alle relazioni con gli investitori desidera stabilire un valore minimo per il prezzo delle azioni della società? Ciò può essere ottenuto impegnandosi in un programma di riacquisto di azioni in corso che viene attivato ogni volta che il prezzo delle azioni scende al di sotto di un determinato importo.

  • L'azienda vuole ottenere un certo rating per le sue obbligazioni? In tal caso, potrebbe essere necessario ristrutturare il suo mix di finanziamenti per essere più prudente, migliorando così le probabilità che gli investitori vengano rimborsati dalla società per i loro acquisti di obbligazioni della società.

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